融资融券业务试点初期：保证金比例提高，风险监控加强

一开始搞融资融券试点那会儿，为了保险起见，把投资者那融资融券的起步保证金给提高到了60%往上。按照沪深交易所的规定，保证金得有50%以上，不过实际操作那会儿，券商们定的比例都超过了60%。这招儿是防范风险的硬手段，严格的保证金比例能有效地遏制投资者借太多钱。像那些大券商，他们定的起步保证金比例大概有80%，这么高的比例把资金杠杆给压住了。而且这办法在券商自己那边的测试里效果不错，一年多的模拟测试下来，没出过平仓单，保证了业务一开始就能平稳进行。

换个角度想想，要是把保证金的比例给涨上去，那肯定得影响到大家投资的热情和投资的本钱。对于那些钱不多但又想试试融资融券的投资者来说，这简直就像是一道高高的门槛。他们可能因为达不到更高的保证金要求，就得跟这个投资机会说拜拜了，这样说不定还会让这个业务在投资者圈子里推广的速度慢下来。

可冲抵保证金证券折算率的调整

这回保证金证券的换算比率降了点，国债啊、ETF这些不同种类的证券，换算比率的上限也不一样。但说实话，券商定的换算比率普遍都比交易所定的上限要低。这么调整，主要是因为换算率要是太高了，市场一有波动，担保物的价值就可能快掉光，这会给券商带来风险。就像有家大券商在测试他们的换算率计算系统时，就用了比上限低的数。

这样一来，投资者用来抵押的证券价值就得更加小心地评估了。投资者可能不能再靠高估折算率来轻易借到更多资金，他们得用更多证券或现金来增加保证金。这不仅是保护券商资金安全，也是从整个市场的风险控制大局出发来考虑的。

试点券商对高风险账户的监控

试点券商要对这十种风险系数较高的账户进行严密监管。在金融市场上，这类高风险账户往往是不稳定因素的源头。对这些账户进行监控，券商能迅速捕捉到异常的交易动作，防止个别账户的风险失控，影响到整个风险网络。比如，要是某个高风险账户突然大额抛售股票，券商就能快速对其潜在风险进行剖析和评估。

高风险账户的主人要是交易正常，逻辑清晰，可能会对这种监管行为有点儿反感，觉得自己的自由受到了限制。但咱普通投资者就不同了，这种监管能让我们投资环境更稳当，风险也能更好地控制。

试点初期券商对现金作担保品的态度

有些证券公司在试点阶段不乐意用现金来当抵押物。这主要是因为现金兑换比例固定是1，比起等值的证券来说，它对控制投资者的杠杆率效果不那么好。比如说，上海有一家券商在提交的试点计划里就明确写了这个规定。这说明这些券商更愿意让投资者用那些风险可控性更强的证券来做担保。

投资者，要是平时喜欢用现金来担保金融交易的话，那在这种情形下就得重新来过，调整一下自己的投资手法，挑个合适的证券来符合融资融券的条件。这事儿对他们来说，就是得改改做法，适应一下新情况。

融资融券的利率与费率情况

借钱的利息和手续费比银行同期贷款的利率高出好多，差不多多了三个点的样子。借股票的手续费大概就在百分之九到十这个范围，有些证券公司的借钱利率大概在百分之七到八，就是在央行一年期贷款利率的基础上多加了两个到三个点。虽然费用挺高的，但这业务对咱们投资者来说还是挺有吸引力的。

这事儿对证券公司来说是个挺诱人的赚钱门道。就拿深圳那儿的试点券商来说，他们手下的那些符合要求的客户，都能拿到至少9个点的利息。虽然这样投资者的成本会涨，但一看那里面可能带来的收益，好多投资者还是乐意掺和一脚。

融资融券业务的客户要求与意愿

开做融资融券得符合条件，得开个户头至少满18个月，证券账户里的钱不能少于五十万，不少证券公司还加了难度。这事儿客户挺感兴趣的，手头有五十万到两千万的客户最想参与。比如有个证券公司调查，40个营业部里就有1742个符合条件的人想搞融资融券，总共得需求超过一百亿。

这事儿说明，虽然门槛挺高的，但市场需求那还是实实在在的。券商，得在满足客户需求和不让业务风险失控之间找个好法子，这样才能把融资融券这事儿给好好搞起来，让它长远地健康发展。

你觉得咱们这融资融券的买卖，将来最棘手的问题会是咋管市场风险，还是得花心思在找客户和留住客户上头？大家伙儿都来聊聊，要是你觉得这文章有点意思，别忘了点个赞，也给朋友推荐一下。

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